La inestabilidad geopolítica internacional inducida por la guerra de Israel y EE.UU. contra Irán podría adelantar la conclusión del ciclo expansivo post-Covid19, tal y como muestra el reciente desplome generalizado de las cotizaciones bursátiles tras el alza del precio del petróleo. Si bien la Unión Europea había logrado compensar, al menos psicológicamente, el efecto negativo del arancel Trump con la firma de los acuerdos de libre comercio con India y Mercosur, la previsión de que el conflicto se prolongue durante los próximos meses hace pensar en un riesgo claro de estanflación, una vez que el alza del coste de la energía se haya trasladado
El fuerte aumento de los aranceles a la importación a comienzos de 2025 ha confirmado un cambio de paradigma en la aplicación de la política comercial norteamericana, relevante a escala mundial dado el carácter de Estados Unidos como líder hegemónico. Si bien no es en absoluto una novedad que un país vire hacia posiciones más proteccionistas, circunstancia habitual en situaciones de crisis o desequilibrios profundos en balanza de pagos, la radical transformación en las relaciones comerciales exteriores que propugna Donald Trump ha roto con el esquema multilateral de comercio vigente, instaurado en Bretton Woods tras la Segunda Guerra Mundial