Tras un 2025 que han calificado de positivo, en el que la actividad y el empleo se han mantenido en un tono "favorable", el director de Desarrollo de Negocio de Laboral Kutxa, Ibon Urgoiti, y el director del Departamento de Estudios de la cooperativa de crédito, Joseba Madariaga, encargados de presentar el Informe sobre la economía vasca correspondiente a 2025, no contemplan una recesión en Euskadi, Navarra o el conjunto del Estado, y sí, crecimientos positivos.

No obstante, han advertido de que el entorno será "previsiblemente más exigente", por lo que estiman un crecimiento del PIB del 1,8% para este año y del 1,5% para 2027, por debajo del esperado en el Estado español -2,3% este año y 1,9% el próximo año-. 

Este menor margen de crecimiento se debe a una estructura productiva “más expuesta” al sector exterior, a la evolución de la demanda europea y también a la industria, un sector que, además, está menos diversificado que el conjunto de España, lo que, en este momento, le está “lastrando”.

La lectura de la presentación fue clara. “Seguimos hablando de crecimiento, pero de un crecimiento con menos margen de seguridad. La fortaleza de los servicios y del mercado laboral sigue siendo un soporte, pero la industria, la automoción, los bienes de equipo, la energía, los tipos de interés y la demanda europea son variables que conviene vigilar de cerca”, subrayaron.

Desde Laboral Kutxa se espera que el Valor Añadido Bruto de la industria crezca un 0,7% este año y mejore hasta el 1% en 2027, de manera que se produciría una “leve mejoría”, mientras que Servicios y el mercado laboral seguirán siendo los "soportes" de la economía vasca.

Respecto al empleo en Euskadi, según sus estimaciones, crecerá este año un 1% y en 2027 un 0,7%, lo que situará la tasa de paro en el 6,4% este ejercicio y en el 6,5% en el próximo.

La inflación prevista se situaría en Euskadi y también en el Estado en el 3,5% este año y, según Joseba Madariaga, se espera que en el tercer trimestre "toque techo" para empezar un "proceso de vuelta" hasta el 2%, un objetivo que no cree que se logre en 2027.

En cuanto a las conclusiones del pasado ejercicio, destacaron que 2025 puede considerarse como un ejercicio positivo. La actividad y el empleo mantuvieron un tono favorable, y la inflación, aunque todavía por encima del objetivo, seguía mostrando una trayectoria de moderación.