Talgo ha cerrado los nueve primeros meses de 2026 con una sólida evolución operativa y financiera, impulsada por el avance de sus principales programas de fabricación y el crecimiento sostenido de la actividad de mantenimiento.

La compañía ha facturado 572 millones de euros, un 29,1% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior, cuando ingresó 443,1 millones de euros. Este resultado está vinculado a un elevado nivel de ejecución en la actividad de fabricación, una contribución recurrente de la actividad de mantenimiento y una contribución adicional de la actividad de remodelación de trenes.

Como resultado, el ebitda alcanza los 46,2 millones de euros, frente a las pérdidas operativas registradas en 2025, y sitúa el margen ebitda actual en el 8,1%. La mejora interanual del ebitda refleja el apalancamiento operativo y la mayor rentabilidad de los proyectos derivada de la curva de aprendizaje. Sin considerar extraordinarios, el ebitda asciende a 51,7 millones de euros, con un margen resultante de 9,0%.

Durante el tercer trimestre del ejercicio, Talgo ha alcanzado hitos relevantes en sus principales proyectos de fabricación, como la entrega de nuevas composiciones para DSB en Dinamarca, el cumplimiento del principal hito de desempeño en servicio de la primera composición para Deutsche Bahn en Alemania y la entrega de trenes adicionales del programa de remodelación de Alta Velocidad S130/730 para Renfe.

Acuerdo estratégico con Renfe

Uno de los acontecimientos más destacados del periodo ha sido el acuerdo alcanzado en julio con Renfe para el proyecto de Muy Alta Velocidad S106; un acuerdo que resuelve los principales aspectos pendientes del proyecto S106 y aporta mayor visibilidad y certidumbre sobre la evolución financiera y operativa de la compañía. El acuerdo incluye la transformación de 15 trenes de ancho fijo en trenes de rodadura desplazable, valorado en 132 millones de euros. Asimismo, contempla mejoras en el contrato de mantenimiento desarrollado por Tarvia (sociedad participada por Renfe y Talgo) y establece un calendario para la recepción definitiva de los trenes, permitiendo desbloquear pagos retenidos, hitos contractuales pendientes y la liberación progresiva de avales por valor de aproximadamente 200 millones de euros.

Perspectivas para el cierre del ejercicio

La cartera de pedidos de Talgo ha alcanzado en los nueve primeros meses del año 6.477 millones de euros impulsada por nuevas contrataciones, un nuevo máximo histórico para la compañía, con un incremento del 45% respecto al cierre de 2025. Además, las adjudicaciones acumuladas durante los nueve primeros meses de 2026 han ascendido a 2.584 millones de euros, superando ampliamente el objetivo anual fijado inicialmente por Talgo, de entre 1.500 y 2.000 millones de euros.

Paralelamente, Talgo ha identificado oportunidades comerciales por valor aproximado de 9.600 millones de euros para los próximos dos años, impulsadas principalmente por la creciente demanda en Europa de las plataformas de Muy Alta Velocidad e Intercity Talgo 230, que destacan por su versatilidad, accesibilidad y eficiencia energética.

La evolución favorable de los proyectos en ejecución y la creciente contribución de los servicios de mantenimiento refuerzan la confianza de Talgo en el cumplimiento de sus previsiones para el ejercicio actual. La compañía mantiene su objetivo de alcanzar unos ingresos de entre 700 y 800 millones de euros, un margen ebitda sin considerar extraordinarios de entre el 7,5% y el 8,5%, y una ratio de deuda financiera neta sobre ebitda sin extraordinarios menor o igual al 5,5x.