Este pasado ejercicio Eroski ha cerrado uno de los hitos más relevantes de su reciente trayectoria corporativa: la culminación de una operación integral de refinanciación que reordena su estructura financiera, simplifica sus instrumentos de deuda y refuerza su solvencia.

P ara la cooperativa de distribución 2025 ha sido el año de un nuevo reinicio. Tras la reordenación de su estructura financiera, la compañía que lidera Rosa Carabel mira al futuro con optimismo y encara un nuevo ciclo de crecimiento con la tranquilidad que otorgan los buenos resultados económicos, el reconocimiento de los mercados y la fortaleza de un modelo empresarial y social orientado al desarrollo sostenible y a la estabilidad a largo plazo. En este nuevo contexto Eroski aspira al 6% de cuota en unos años tras superar los 6.000 millones de facturación. 
La operación que ha permitido este punto de inflexión se enmarca en el Plan Estratégico 2023–2026, en el que la cooperativa contempla una política financiera prudente, inversiones selectivas en modernización comercial y logística, así como la expansión de formatos sostenibles y de proximidad.
La operación se ha estructurado en torno a la emisión de un bono sénior garantizado por 500 millones de euros con vencimiento en 2031 y un tipo de interés del 5,750%, junto con la formalización de un préstamo sindicado de 370 millones y una nueva línea de crédito de 80 millones, ambos también con vencimiento en 2031. 
Esta combinación de instrumentos ha permitido a la cooperativa reducir a la mitad el coste financiero y le ha posibilitado amortizar de forma anticipada las Obligaciones Subordinadas (OSES), por importe de 209 millones y previstas inicialmente para 2028, así como el bono sénior garantizado emitido en 2023. 
Los recursos se destinarán, asimismo, al repago de otros préstamos suscritos por el grupo y al pago de intereses devengados, primas de amortización, comisiones y gastos asociados a la operación.
En definitiva, la refinanciación consolida una estructura de financiación más sencilla y eficiente y sitúa a la cooperativa en una posición sólida para afrontar los próximos años. En concreto, su deuda es de 938 millones, muy por debajo de los 3.500 millones que tenía en 2009 y cuenta con un vencimiento hasta 2031. Con un endeudamiento situado actualmente en 2,2 veces el ebitda, el objetivo es reducirlo por debajo de dos veces en 2027.

Confianza financiera e institucional
Uno de los elementos más significativos del proceso, dirigido exclusivamente a inversores institucionales, ha sido la acogida por parte del mercado, que ha suscitado el interés de un gran número de inversores. La operación se ha formalizado con el respaldo de entidades financieras nacionales e internacionales, así como con apoyo institucional, lo que refuerza la confianza en la evolución del grupo y en la solidez de su modelo cooperativo. 
La participación en la operación de entidades como Kutxabank, Laboral Kutxa, BBVA, Santander, CaixaBank, Rabobank, Intesa Sanpaolo o Deutsche Bank certifica ante el mercado la normalización financiera de Eroski tras años de ordenación progresiva de su deuda.
También el Gobierno vasco se ha sumado a su estructura financiera, a través del Instituto Vasco de Finanzas (IVF) –la herramienta del ejecutivo para gestionar préstamos y participaciones en empresas–, incorporándose a un pool en el que también está el Estado con el Instituto de Crédito Oficial (ICO). 

Nueva etapa
Eroski abre a partir de aquí una nueva etapa con el foco puesto en el crecimiento del negocio y la red de tiendas. El plan de expansión de la cooperativa contempla en torno a 75 aperturas anuales durante los próximos tres años, con especial intensidad en el norte peninsular, afianzando su liderazgo en Euskadi, Navarra, Galicia y Baleares. Pero el crecimiento no se limita a la tienda propia. En el canal franquiciado, la compañía prevé superar las 50 aperturas, consolidando este formato como palanca clave de desarrollo territorial.
Todo este recorrido se apoya en el contexto de los resultados obtenidos por la cooperativa en los últimos ejercicios. Si 2023 fue el año en que Eroski salió fortalecido y renovado tras recuperar cuota y consolidar su competitividad, 2024 confirmó esa tendencia con resultados extraordinarios que permitieron recuperar pérdidas acumuladas y reforzar reservas. El grupo cerró el tercer trimestre de 2025 con una facturación en línea con el crecimiento de los últimos ejercicios: el volumen de actividad alcanzó unas ventas brutas de 4.501 millones de euros y el resultado positivo ascendió a los 90,3 millones de euros. La compañía prevé cerrar 2025 con un crecimiento en torno al 3% y con un nuevo récord de rentabilidad, superando los 6.000 millones en ventas.  En paralelo, aspira a aumentar su cuota de mercado nacional, con el objetivo de alcanzar el 6% en los próximos años. 
Con la estructura financiera ya simplificada, Eroski podrá concentrar sus esfuerzos en sus ejes prioritarios: competitividad en precios —con especial impulso a la marca propia—, fortalecimiento de las secciones de frescos, ampliación del surtido con marcas de fabricante y mejora continua de procesos. Todo ello sin perder de vista su propósito cooperativo y su compromiso con el entorno. 

Cinco compromisos con ADN cooperativo.

En este nuevo escenario, y fiel a su esencia como empresa de distribución de base cooperativa, Eroski ha presentado una actualización de sus compromisos corporativos que consolida la integración de salud, sostenibilidad y valor compartido en su modelo empresarial.
Evolución natural de los 10 Compromisos por la Salud y la Sostenibilidad, lanzados en 2018, con ‘5 Compromisos Contigo’ Eroski articula su estrategia hasta 2030 en cinco ejes:  fomentar la alimentación saludable; generar riqueza local y solidaridad en el entorno; promover la satisfacción y el desarrollo de las personas trabajadoras; escuchar e informar a las personas consumidoras; y mejorar la sostenibilidad ambiental.
Estas propuestas se asientan en los avances del último periodo, que arroja datos positivos en los distintos ejes. Por ejemplo, el 78% de las ventas de alimentos y bebidas corresponde a categorías alineadas con la pirámide nutricional. En el ámbito educativo, más de 213.000 escolares participaron el último curso en programas de prevención de la obesidad impulsados por Fundación Eroski y el Plan de Solidaridad canalizó más de 25 millones de euros hacia fines sociales, beneficiando a 280.000 personas a través de 332 entidades.
En materia ambiental, la cooperativa obtuvo en 2025 su tercera Estrella Lean & Green, tras haber reducido un 35% sus emisiones logísticas desde 2015. A ello se suman el rediseño de más de 600 envases de marca propia desde 2020 y la prevención del desperdicio alimentario, con más de 10.700 toneladas de alimentos recuperadas solo en el primer semestre de 2025. El compromiso con la sostenibilidad también se extiende al entorno productivo, de forma que en 2025, 394 empresas participaron en su Programa de Acompañamiento a Proveedores, con más de 4.500 horas de formación en esta materia.